一篇看懂標普500 VOO、IVV、SPY 指數股票型基金該選誰

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讓我們直接切入重點。若你的目標是長期持有並將成本降至最低，VOO 和 IVV 因其較低的費用，會是你的首選。相對地，若你是頻繁進出市場或操作選擇權的活躍交易者，SPY 無可匹敵的流動性則更具優勢。

投資指數之所以重要，是因為多數專業經理人都難以擊敗大盤。數據顯示，在過去二十年，高達 91% 的基金經理人表現落後於標準普爾 500 指數。

核心要點

• 長期投資者應選擇費用率低的指數股票型基金。VOO和IVV的費用率較低，適合長期持有。
• 活躍交易者應選擇流動性高的指數股票型基金。SPY的交易量大，適合頻繁買賣。
• 標準普爾500指數投資美國500家大公司。投資它能分散風險，並參與美國經濟成長。
• 定期定額投資能平均購買成本。這是一種簡單且有效的投資策略。
• 資產配置很重要。將部分資金投入全球市場，可以降低單一市場風險。

認識標準普爾500：為何值得投資？

在比較 VOO、IVV 和 SPY 之前，你必須先了解它們共同追蹤的目標：標準普爾500 指數 (標準普爾500)。了解這個指數的本質，是做出正確投資決策的第一步。

什麼是標準普爾500指數？

簡單來說，標準普爾500 指數是由美國 500 家大型上市公司組成的股票市場指數。這些公司涵蓋了科技、金融、醫療、消費等各個重要產業，被廣泛視為衡量美國整體經濟與股市表現的關鍵指標。

當你投資 標準普爾500 指數時，你並不是在賭單一公司的成敗，而是在投資美國整體經濟的長期成長潛力。

投資指數指數股票型基金的優勢

你可能會問，為什麼不直接挑選幾家大公司股票就好？投資追蹤 標準普爾500 的指數 指數股票型基金 具有幾個難以取代的優勢：

• 立即分散風險：購買一股 標準普爾500 指數股票型基金，就等於一次性買入了 500 家公司的微小股份。這種「多元化」策略能有效分散風險。即使其中幾家公司表現不佳，對你整體投資組合的衝擊也會小很多。
• 成本低廉：相較於需要基金經理人主動挑選股票的基金，被動追蹤指數的 指數股票型基金 管理成本極低。這意味著有更多的錢能留在你的口袋裡，享受複利增長。
• 長期穩健增長：歷史數據顯示，儘管市場會有短期波動，但美國股市長期趨勢向上。投資 標準普爾500 讓你能夠參與這個長期的增長潛力。

下圖展示了指數在特定年份的表現，你可以看到，即使經歷了大幅下跌的年份，市場最終仍會迎來強勁的反彈。

總結來說，投資 標準普爾500 指數股票型基金 讓你能用簡單、低成本的方式，參與美國頂尖企業的成長，並享受分散風險帶來的好處。

費用率比較：長期報酬的隱形殺手

選擇 指數股票型基金 時，許多人只關注股價和歷史報酬，卻忽略了一個會默默侵蝕你資產的關鍵因素：內扣費用（內扣費用率）。

這個費用就像船底一個微小的漏洞。短期內你可能毫無察覺，但隨著航行時間拉長，滲入的水將會越來越多，最終顯著拖慢你的速度。在投資的世界裡，這個漏洞會直接減少你的最終獲利。

VOO、IVV、SPY 費用率總覽

讓我們先來看看這三檔 指數股票型基金 在成本上的直接對決。內扣費用是 指數股票型基金 發行商每年從基金資產中自動扣除的管理與營運開銷，這個費用會直接反映在基金的淨值上。

以下是三者的最新費用率比較：

重點觀察： 你可以清楚看到，VOO 和 IVV 的費用率僅有 0.03%，而 SPY 的費用率約為 0.09%，是前兩者的三倍之多。

你可能會想，0.03% 和 0.09% 的差距看起來微不足道，真的有那麼重要嗎？答案是：在「時間複利」的魔法下，這個微小差距將會變成巨大的鴻溝。

成本對長期投資的複利影響

讓我們透過一個實際案例，將這個「隱形成本」具象化。

假設你現在單筆投資 100,000 美元 到追蹤 標準普爾500 指數的 指數股票型基金，並長期持有 20 年。我們假設市場的年化報酬率為 10%，來看看不同費用率會對你的最終資產造成多大的影響。

• 情境一：投資 VOO 或 IVV (費用率 0.03%)
  • 扣除費用後的年化報酬率：10% - 0.03% = 9.97%
  • 20 年後總資產：$100,000 * (1 + 0.0997)^20 ≈ $668,338 美元
• 情境二：投資 SPY (費用率 0.0945%)
  • 扣除費用後的年化報酬率：10% - 0.0945% = 9.9055%
  • 20 年後總資產：$100,000 * (1 + 0.099055)^20 ≈ $660,418 美元

僅僅 20 年的時間，兩者就產生了 $7,920 美元 的差距。

這筆將近 8,000 美元的差額，完全是因為較高的費用而被「吃掉」的獲利。這筆錢沒有進入你的口袋，而是支付給了基金發行商。如果你的投資時間拉長到 30 年、40 年，或是投資金額更高，這個差距將會變得更加驚人。

對於一位以「買入並持有」為核心策略的長期投資者來說，每一分錢的成本都至關重要。選擇 VOO 或 IVV，等於是從一開始就為自己未來的財富，爭取了最有利的起跑位置。

流動性與交易量：短線交易的關鍵

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在上一段，我們看到了費用率如何影響你的長期獲利。現在，我們要探討另一個關鍵指標：流動性 (流動性)。

你可以把流動性想像成一個市場的熱鬧程度。一個流動性高的資產，就像一個隨時都有大量買家和賣家的熱門市集，你可以輕易地用你想要的價格買進或賣出。相反地，流動性低的資產，就像一個冷清的小店，你可能需要等待很久，或是在價格上做出妥協，才能完成交易。

而衡量流動性的最直接指標，就是交易量 (交易量)。

SPY：為頻繁交易而生

如果你是一位需要頻繁進出市場，或是進行選擇權交易的活躍投資者，那麼 SPY 將是你的不二之選。原因無他，就是它無可比擬的巨大流動性。

讓我們直接看數據，比較這三檔 指數股票型基金 的每日平均交易金額：

重點觀察： SPY 的每日交易金額是 VOO 或 IVV 的 20 倍以上。這個巨大的差距，為 SPY 帶來了兩個核心優勢：極小的買賣價差和活躍的選擇權市場。

1. 極小的買賣價差 (買賣價差)

買賣價差是你買入資產的最高價格和賣出資產的最低價格之間的差距，這本質上是一種交易成本。由於 SPY 的交易極度活躍，買賣價差幾乎可以忽略不計。這意味著：

• 執行效率高：你的訂單可以立即以接近市價的價格成交。
• 成本更低：對於大額或頻繁的交易，微小的價差可以為你省下可觀的成本，尤其在市場劇烈波動時，這個優勢更加明顯。

2. 活躍的選擇權市場

SPY 擁有全球最活躍的 指數股票型基金 選擇權市場。這對於希望使用更複雜策略的交易者來說至關重要。

• 豐富的選擇：你可以找到各種履約價和到期日的選擇權合約。
• 高流動性：選擇權合約的買賣價差同樣非常小，讓你能輕鬆建立或平倉，進行避險或短期投機。

總結來說，SPY 是為速度和效率而生的工具，特別適合那些將交易視為一門專業的活躍投資者。

VOO與IVV：滿足長期投資需求

看到這裡，你可能會擔心：VOO 和 IVV 的流動性遠低於 SPY，這對我來說是個問題嗎？

答案是：對於絕大多數長期投資者來說，完全不是問題。

雖然 VOO 和 IVV 的交易量不及 SPY，但它們的流動性依然非常充裕。每日超過 10 億美元的交易金額，代表它們仍然是市場上最受歡迎的 指數股票型基金 之一。

對於一位採取「買入並持有」策略的投資者，你可能一年只交易幾次，甚至更少。在這種情況下：

• 流動性綽綽有餘：VOO 和 IVV 的流動性足以讓你輕鬆完成買賣，而不會遇到成交困難或付出明顯的額外成本。它們的買賣價差雖然比 SPY 稍大，但對於不頻繁的交易來說，影響微乎其微。
• 費用率是更重要的考量：正如前一章所計算的，長期下來，0.06% 的費用率差距會對你的資產產生數千甚至數萬美元的影響。這個影響遠大於偶爾交易一次所產生的微小價差成本。

事實上，近年來 VOO 和 IVV 的資產管理規模 (資產管理規模) 已經超越了 SPY，這正反映了市場的趨勢：越來越多的長期投資者「用錢投票」，選擇了成本更低的 VOO 和 IVV 作為他們的核心資產。

因此，如果你是一位專注於長期財富累積的投資者，你完全可以放心地選擇 VOO 或 IVV，享受它們低費用率帶來的好處，而不必為流動性感到焦慮。

結構與股息：容易被忽略的細節

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除了費用率和流動性，指數股票型基金 的內部「結構」和「股息處理方式」是兩個常被忽略，卻可能對長期績效產生微小影響的細節。雖然影響不大，但了解它們能讓你更全面地認識這三檔 指數股票型基金。

指數股票型基金結構差異：單位投資信託 vs. 開放式基金

VOO、IVV 和 SPY 雖然都追蹤同一個標準普爾500 指數，但它們的法律結構並不相同。

• SPY：單位投資信託 (單位投資信託, 單位投資信託) SPY 是美國歷史最悠久的 指數股票型基金，它採用了較早期的 單位投資信託 結構。你可以將 單位投資信託 想像成一個「封閉的資產組合」。它在發行時就確立了固定的投資組合，且設有到期日。這種結構比較僵化，不太會主動調整持股。
• VOO 與 IVV：開放式基金 (開放式基金) VOO 和 IVV 則採用更現代、更靈活的開放式基金結構。當有新資金投入時，基金公司可以發行新的股份；當投資人贖回時，則註銷股份。這種結構讓基金能更彈性地管理資產。

簡單比喻： 如果把 指數股票型基金 比喻成一個裝著 500 家公司股票的箱子，SPY 就像一個到期後會清算的「密封鐵盒」；而 VOO 和 IVV 則像是可以隨時變大變小的「彈性容器」。

股息再投資的微小優勢

這個結構上的差異，直接導致了它們處理股息的方式不同，並產生了所謂的「現金拖累」(現金拖累) 效應。

• SPY 的處理方式：由於其 單位投資信託 結構限制，SPY 收到的成分股股息，無法立即再投入到基金中。這些股息會以現金形式閒置在基金裡，直到每季發放給投資人。
• VOO 與 IVV 的處理方式：它們的開放式結構允許基金將收到的股息，在發放給投資人之前，就立刻再投資到市場中，持續參與市場增長。

在一個長期上漲的市場中，SPY 手中閒置的現金就無法享受到複利，這就是「現金拖累」。雖然這個影響非常微小，但長期下來，VOO 和 IVV 因為能更有效率地運用股息，確實佔有微弱的複利優勢。

然而，你需要明白，這個股息處理方式造成的績效差異，遠小於我們之前討論過的費用率差距。對於長期投資者而言，SPY 較高的費用率才是侵蝕你報酬更主要的因素。

開始投資前的準備：建立正確策略

你已經了解 VOO、IVV 和 SPY 的核心差異，但選擇哪一檔 指數股票型基金 只是第一步。更重要的是建立一套適合自己的投資策略，讓你能在市場的長期賽道上穩步前行。

定期定額：攤平成本的投資法

對於大多數投資者來說，「定期定額」 (平均成本法, 平均成本法) 是一種簡單且有效的策略。你不需要承擔額外風險，就能有效提高長期投資的紀律性。

這個方法的核心是定期投入固定金額的資金。當市場價格下跌時，你的固定資金會買入更多股數；當價格上漲時，則會買入較少股數。這能幫助你平均化購買成本，並克服「擇時進出」的心理障礙。例如，在 2020 年初市場大跌時，採用定期定額的投資者就能在低點買入更多便宜的股份，為後續的市場反彈打下良好基礎。

你需要知道的真相： 雖然定期定額能降低波動風險，但有研究指出，在多數情況下，一次性投入 (一次性投入) 的長期報酬其實高於定期定額，兩者在十年內的平均差距可能達到 2-3%。然而，對於無法一次性投入大筆資金，或擔心買在高點的投資者來說，定期定額依然是建立投資習慣的絕佳方式。

資產配置：你該投入多少資金？

決定投入多少資金到 標準普爾 500 指數股票型基金，是資產配置的關鍵一環。一個常見的參考做法是將總資產的 30% 至 60% 配置在美國大盤 指數股票型基金，但最終比例仍需視你的年齡與風險承受度而定。

股神巴菲特曾為他的家人提出一個極簡的「雙基金」投資組合建議：

• 90% 投入低成本的 標準普爾 500 指數基金。
• 10% 投入短期美國政府債券。

這個策略展現了他對美國經濟長期發展的極大信心。然而，即使是投資 標準普爾 500 這種已具備分散性的產品，也應考慮全球化的配置。將部分資金（例如 15% 至 20%）投入國際市場股票，可以幫助你：

• 捕捉美國以外的成長機會：例如歐洲的奢侈品牌或亞洲的半導體產業。
• 降低單一市場風險：當美國市場表現不佳時，其他地區的市場可能提供緩衝。
• 貨幣多元化：降低單純依賴美元表現的風險。

如何做出最終選擇：決策總結

綜合以上所有資訊，你可以根據自己的投資屬性，做出最終的選擇：

給長期投資者的你： 如果你的目標是「買入並持有」，追求長期穩健的財富增長，那麼 VOO 或 IVV 會是你的最佳選擇。它們極低的費用率能確保你的每一分錢都發揮最大的複利效應。

給活躍交易者的你： 如果你是一位頻繁交易、操作選擇權或需要極致執行效率的活躍投資者，那麼 SPY 無可比擬的流動性與極小的買賣價差，將是你不可或缺的交易工具。

最終，選擇哪一檔 指數股票型基金 並非成敗的唯一關鍵。更重要的是，盡早開始行動，並堅持你的投資紀律。

綜合所有分析，對絕大多數長期投資者來說，選擇費用率較低的 VOO 或 IVV 是最理性的決定。

然而，選擇哪一檔 指數股票型基金 並非最重要的事。更核心的是建立適合自己的投資紀律，並堅持長期持有。與其在三者間過度糾結，不如盡早開始行動。

華倫·巴菲特曾說：「時間是好公司的朋友，是平庸公司的敵人。」

現在就開始，讓時間複利為你發揮最大的威力。

常見問題

VOO 和 IVV 幾乎一樣，到底該怎麼選？

VOO 和 IVV 的費用與追蹤效果幾乎沒有差別。你可以根據個人偏好或券商提供的交易優惠來決定。對長期投資者來說，選擇哪一檔的影響都極小，不必過度糾結。

投資這些 指數股票型基金 需要繳稅嗎？

會的。如果你是非美國投資人，收到的股息會被預扣 30% 的稅款。這是投資美國股票與 指數股票型基金 的常見情況。資本利得的稅務問題，則依你所在地的稅法規定處理。

我可以同時投資 VOO、IVV 和 SPY 嗎？

你可以這麼做，但沒有必要。這三檔 指數股票型基金 追蹤完全相同的指數，持股高度重疊。同時持有它們無法達到分散風險的效果，反而會讓你的投資組合管理變得更複雜。